2025年4月，豆粕市场上演“冰火两重天”：

第一阶段：暴涨700元/吨

受巴西大豆通关效率骤降60%（单船平均滞港时间从7天延长至18天）、国内油厂豆粕库存跌至32万吨（同比减少78%）等多重因素叠加，4月18日-28日，豆粕现货均价从3150元/吨蹿升至3870元/吨，涨幅达22.8%。新希望、海大等头部企业宣布涨价，浓缩料涨幅达200元/吨，部分中小猪企饲料成本单日激增2元/头。

第二阶段：暴跌500元/吨

随着南美大豆到港量环比激增300%（5月预计到港980万吨）、国内油厂开机率飙升至65%（4月下旬仅48%），买家对高价豆粕接受度断崖式下跌。4月30日，豆粕现货单日暴跌200元/吨，一周内跌幅达13%，创2022年以来最大周跌幅。

三大猪企在2024年报及2025一季报中披露“抗粮价波动”核心策略：

1. 牧原股份：构建“全球粮仓+智能配方”双引擎

全球采购网：与中粮国际、邦吉等粮商签订1500万吨/年大豆采购协议，覆盖南美、北美、黑海三大产区，锁定60%原料成本；

AI动态配方：通过“牧原云脑”系统实时监测全球12个主产区粮价波动，实现玉米、小麦、高粱等原料的“一键切换”，一季度饲料成本较行业均值低12%。

2. 温氏股份：祭出“贸易预判+生物技术”组合拳

贸易预判：组建30人国际粮价研究团队，提前3个月预判中美贸易摩擦风险，3月完成15万吨中远期豆粕储备（锁价3400元/吨）；

生物替代：联合中国农科院研发“发酵杂粕+酶解棉籽”技术，使豆粕用量占比从14.5%降至9.8%，单吨饲料成本降低180元。

3. 新希望：打造“南美转口+期货对冲”防火墙

转口贸易：依托巴西子公司完成200万吨大豆转口贸易，规避美豆25%关税风险；

期货对冲：通过LH2509、LH2601合约套保，锁定40%大豆采购成本，一季度饲料成本波动率较行业低18%。

4月25日，《水产养殖节粮行动实施方案》剑指豆粕依赖症：

目标拆解：到2030年，将豆粕在饲料中的用量占比从13.5%降至10%，相当于每年减少大豆进口1500万吨（相当于再造一个“黑龙江大豆产区”）；

技术路线：

低蛋白日粮：通过添加合成氨基酸，将育肥猪饲料蛋白水平从16%降至13%，每头猪豆粕用量减少40公斤；

微生物蛋白：推广微藻蛋白、酵母蛋白等新型蛋白源，替代潜力达3000万吨/年；

政策倒逼：对豆粕减量超20%的企业给予0.5元/公斤育肥猪补贴，并要求2026年起新建万头猪场必须配套蛋白替代料生产线。

当前，生猪养殖成本中饲料占比已达65%，豆粕价格每波动100元/吨，将吞噬行业利润0.3-0.5元/公斤。农业农村部数据显示，2025年一季度，头部企业通过精准管理实现成本差达1.2元/公斤，相当于每出栏10万头猪可多赚1200万元。

在这场“成本绞杀战”中，谁能率先突破“36-5”（PSY36头、成本5元/斤）生死线，谁就能在猪周期中赢得主动权。（数据来源：农业农村部、中国饲料工业协会、企业公告）